衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第(dì)五(wǔ)舰队如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗，骗子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直(zhí)接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(huà)分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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