本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回431mm是多少厘米 431mm是多少米13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期(qī)持(chí)续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(431mm是多少厘米 431mm是多少米tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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